M＆Aにおける投資ファンドの活用
投資ファンドの活用
投資ファンドのM&業績不振企業の立て直しを図る際に、「M&A」が活用されています。M&Aを行う際に、買手候補として、企業以外にも投資ファンドを活用することが選選択肢としてあります。
投資ファンドは、投資家から出資を受けて、投資事業を行い、事業によって得た利益を投資家に分配する仕組みで成り立っています。M&Aにおいては、企業経営に深く関わり企業価値を向上させた後、上場や売却を通じて投資利益を得る仕組みです。
投資ファンドが行うＭ＆Ａは、リスクマネーを供給し企業を活発化させ、日本経済の活性化に貢献をしています。銀行が業績不振企業に対する融資をストップした時にでも、スポンサーとして投資を行っています。業績不振とはいえ全てに将来性がないのではない限り、リストラ・コスト削減等を行えば立ち直って企業価値が高まるはずだという判断が背後にあります。経営効率化によって企業価値を高める可能性がある限り、企業全体や一部の事業部門を投資ファンドは積極的に買収を行います。
昨今、資金調達の多様化が広がってきたといっても、企業の資金調達と言えば銀行融資が中心です。しかし、業績不振企業が銀行から有利な条件の融資を引き出すことは困難です。又、社債や新株発行で資金調達といっても容易ではありません。
そのような時に、リスクマネーの供給者として投資ファンドは重要な存在となります。銀行が躊躇するような企業にも、リスクを取って資金を供給してくれます。
投資ファンドは、投資リーターンの最大化を目指すために、物言う株主となり、経営陣に株主重視の経営を求めます。そのため、経営の効率化が促され、上手くいけば最低でも投資期間中については、結果的に業績が好転します。投資ファンドは、経営ノウハウの提供をしたり、有能な経営者を紹介したりと様々な方法で経営効率化の手助けを行います。経営が改善しないようであれば、経営陣を総入れ替えすることもあります。
そうすることで、、業績が上がれば、投資ファンドは利益を上げられるのです。また、企業側も投資ファンドから、資金を引き出すことができ、経営ノウハウなども受けることができます。
このように、投資ファンドにより活性化する企業が増えれば増えるほど、経済全体の活性化につながります。投資ファンドは、企業の価値向上に貢献し、ひいては日本経済の活性化に貢献していると言えるでしょう。
M&Aに活用利用される主な投資ファンドの種類
1)PEファンド
PEファンド（プライベート・エクイティ・ファンド）は、未上場株への投資を行うファンドです。投資家から出資を受けて未上場企業や事業会社の未公開株式を取得し、企業の成長・再生を支援します。企業経営に深く関与し、企業価値を向上させた後で売却して利益を得ます。PEファンドは、事業フェーズのどの段階で関与するかによって、バイアウト、事業再生、ディストレストなどいくつかの類型に分けられます。
2)バイアウトファンド
成熟した企業に対して投資を行い、経営に関与して企業価値を向上させてリターンを得るファンドです。投資家の投資運用によりリターンを得ることを目的としています。過半数の株式を取得して実質的な経営権を握ることで、経営者を外部から招聘するなどして経営を行います。
3)事業再生ファンド
事業再生ファンドとは、経営不振や破綻に追い込まれた企業を対象に出資を行い企業価値を高めて、株式公開や譲渡によって収益を上げるファンドです。再生にあたってファンド側から企業側に経営陣が派遣され経営にあたります。手法としては人員削減や資金調達の見直し等コスト削減、不採算事業の停止などがあります。
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